【CNMO科技动静】7月31日，摩根士丹利（如下简称“年夜摩”）发布最新研报，将苹果方针价从364美元下调至360美元。这一调解发生于年夜摩一周前方才将方针价从360美元上调至364美元以后，短短很多天即反转标的目的，属在较为稀有的操作。

苹果

CNMO科技留意到，7月24日，摩根士丹利阐发师Erik Woodring将苹果方针价从360美元上调至364美元，维持“增持”评级，认为苹果行将宣布的第二季度财报将略优在市场预期。然而仅一周后，年夜摩便将方针价从头下调至360美元。

年夜摩阐发师于最新陈诉中指出，只管苹果第二季度财报指引表示营收与每一股盈利或者有所晋升，但受iPhone出货量和加价影响，加之成本通胀压力，利润率或者将低在市场预期的47.4%。与此同时，其他机构对于苹果的见解也于分解。就于年夜摩调解方针价的同时，KeyBanc已经率先将苹果股票评级下调至“减持”（Underweight），方针价设为250美元，较其时股价隐含约21%的下跌空间。这也反应出华尔街对于苹果于成本压力与需求弹性之间的均衡存于较年夜不合。

iPhone 18 Pro网传图

苹果正面对存储芯片成本飙升的压力。年夜摩此前预计，2025至2027财年间，苹果的平均DRAM成本将上涨约370%。为对于冲成本压力，阐发师估计行将发布的iPhone 18系列全系机型较上一代可能上涨200美元，同时还有认为苹果拥有没有与伦比的订价能力，涨价将鞭策盈利增加。

但年夜摩从上调方针价到稀有下调，叠加KeyBanc给出“减持”评级，反应出华尔街对于苹果于成本压力、订价计谋与市场需求之间的均衡正举行从头评估。于iPhone 18涨价预期与成本通胀的两重博弈下，苹果可否维持其高估值与增加逻辑，将成为市场连续存眷的核心。

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